口子窖三季度业绩双降,徐进财富大幅缩水,百亿目标还有多远

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  白酒三季报出炉,“徽酒老三”口子窖交出的成绩单差强人意,营收、净利润双双下降,其中中高端业务下滑明显,省外市场拓展受阻。

  除了业绩表现不及预期,口子窖实控人刘安省在单季度还进行了减持套现。

  与此同时,口子窖董事长徐进的财富大幅缩水,近日胡润百富榜发布,徐进以60亿财富排名875位,排名下降67位,财富缩水23%。

  业绩双降,三季报差强人意 

  报告显示,公司在2024年三季度的营业收入为11.95亿元,同比下降22.04%;归属于上市公司股东的净利润为3.62亿元,同比下降27.72%。扣除非经常性损益的净利润为3.37亿元,同比下降32.34%。

  三季度末总资产为126.99亿元,较上年度末增长1.33%;归属于上市公司股东的所有者权益为101.59亿元,增长4.20%。基本每股收益为0.61元,较上年同期下降27.38%。

  前三季度数据显示,公司实现营业收入43.62亿元,同比下降1.89%;归属于上市公司股东的净利润为13.11亿元,同比下降2.81%。经营活动产生的现金流量净额为3.58亿元,同比下降13.96%。前三季度的基本每股收益为2.19元,较上年同期微降2.67%。

  对于业绩下滑,口子窖并未在财报中给出原因,仅在扣非净利润大幅下降32.34%的条目中,简单归因于营业收入的减少。

  按产品档次来看,三季度,口子窖高档白酒收入仅下降了3.09%至41.12亿元;中档白酒收入虽然减少27.36%至4881.47万元,但低档白酒收入提升了44.47%至9089.13万元,填补了大部分中高端收入下滑带来的空缺。中高档酒销售下滑,也使得口子窖前三季度毛利率下降至74.76%。

  分地区来看,口子窖上半年在(安徽)省内外还保持增长,前三季度却在省内和省外市场均出现下滑,明显受第三季度业绩拖累。

  其中,省内市场实现营收35.55亿元,同比下滑1.65%;而省外市场实现营收6.96亿元,下滑幅度更大,达到8.14%。而今年前三季度,口子窖在安徽省外市场仍在大力招商,公司净增加53家经销商,约占今年9月末省内经销商数量的10%。

  实控人单季度套现上亿

  董事长财富缩水

  2015年6月,口子窖实现上市,徐进与刘安省正是口子窖的实控人,徐进同时任口子窖董事长、总经理。

  值得一提的是,今年第三季度刘安省进行了减持。根据公告,刘安省因个人原因,在2024年9月4日至9月5日期间,通过大宗交易方式向其一致行动人徐进转让公司股份数量合计650万股,占公司股份总数的1.08%,合计套现2.16亿元。

  与6月末相比,其持股数量减少了650万股。若按照口子窖第三季度最低股价33.88元/股计算,刘安省减持套现的金额超过2.2亿元。同时,徐进增持了650万股。

  截至九月底,徐进与刘安省分别持股19.34%和10.58%。刘安省持有口子窖6347.35万元,其中2882.39万股处于质押状态。

  近日胡润百富榜发布,徐进以60亿财富排名875位,排名下降67位,财富缩水23%。

  百亿目标还有多远

  2024年初,口子窖制定了未来3年发展目标,提出冲击“百亿口子”目标,在产品结构上,希望将兼系列打造成战略大单品,品牌上,引领兼香品类做大做强。

  单看2024年,口子窖今年营收目标是70.35亿元,前三季度实现营收43.62亿元,同比已经倒退,四季度需要成近27亿元营收才能完成目标。

  作为区域酒企,茅台、五粮液等一线酒企渠道下沉,进一步挤压区域酒企生存空间,还要与同省古井贡酒、迎驾贡酒等强势省酒展开竞争。

  不仅如此,其还将面临名酒跨界竞争:近期,郎酒在泸州举行“秋酿开窖大典”,宣布“兼香百亿战略”,直指兼香产品占比要过半。

  此外,兼香型市场目前全国体量较小,压缩了口子窖的发展上限。研究报告显示,兼香酒较为小众的产品类型,市占率不到10%,兼香型白酒增长速度也弱于整个白酒行业。

  不过,口子窖面临的问题不是其一家之过,在消费市场需求不足的情况下,中国白酒行业企业普遍承压,今年三季度白酒旺季动销不畅,行业调整从渠道端转移到了企业端,市场消费更加理性化,整个白酒行业都面临增长难题。

  对于口子窖三季度表现,券商机构也提示风险:

  国联证券表示,口子窖兼系列高基数下承压,渠道改革仍在。收入利润略低于预期,销售收现快于收入;高档白酒同比下滑,新品销售不及预期,行业竞争加剧。

  民生证券研报称,省内核心市场竞争加剧影响份额;“兼”系列上市推广及渠道改革成效不达预期。

  目前来看,在白酒行业增长困难内卷加剧、公司业绩由增转降的情况下,口子窖距离其百亿目标还有一定距离。

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