刘晨明：传统风格研究体系需要打破与重塑 共同探寻市场交易新逻辑

专题：2024基金高质量发展大会：百位重磅大咖齐聚热议投资新机遇

　　5月18日，新浪财经2024基金高质量发展大会隆重启幕！监管层、顶流经济学家、逾20位公募基金掌门人、近百位基金经理、近30位当红人气财经大V相聚鹏城，共话基金行业发展与基金投资新机遇！

　　本届基金高质量发展大会主题为“助力新质生产力 共赴高质量发展”。在“新国九条”得引领下，资本市场已成为企业融资和推动经济转型的关键平台，而新质生产力则是经济向高质量、高效、公平、可持续和安全发展的核心动力。本届活动，窦玉明、王凡、齐斌、王一平等资管行业大佬；刘煜辉等顶流经济学家；郭磊、刘晨明等卖方研究大佬；梁杏、王群航、李文良等投研大咖莅临现场，百位重磅嘉宾齐聚，共同见证行业荣誉，共议未来投资风向，思辨如何助力新质生产力！

　　广发证券首席策略分析师刘晨明出席会议并发言。刘晨明表示， 近两年市场投资风格多变，A股过去讨论并流行过的投资模型已经经历了数轮变迁，ROE趋势判断逻辑生变。

　　对于传统行业，如果只是寻求利润弹性和需求端的边际变化，其难度在加大。所以我们要寻找ROE的中枢以及稳定估值的过程，核心从交易边际变化到认知内在价值的过程。

　　另一方面，我们可以寻找景气成长类资产，这里简称为主题投资。比如以TMT为代表的AI、人形机器人、互联网等产业机会。当热，这些产业还在推进当中，TMT板块围绕分子端预期还存在很多交易性机会，我们建议大家不要买在TMT成交占比的高点。