长江证券伍戈：一个国家只有当房价充分调整后，物价才能出现实质性的企稳过程

专题：2024资产管理年会

　　由《21世纪经济报道》主办的“2024资产管理年会”于2024年8月17日在上海举办，主题为“金融赋能新质生产力和大资管新发展”。长江证券首席经济学家伍戈出席并演讲。

　　伍戈谈到，通过对比历史上十几个曾经遭遇过房价预期单边演绎的国家，最后看到共识性的结论：如果一个国家真正意义上想实现价格的正增长，或者想实现一个价格正增长的循环，只有当房地产的调整，特别是房价的调整开始充分完成之后，它的物价、国内的价格才能出现实质性的企稳过程。

　　他指出，我国一方面确实追求更高端的制造业，中央也提出来因地制宜发展新质生产力。但对旧动能的稳定，对整体宏观经济稳定、物价的稳定也是至关重要的。“所以我们期待着供给端和需求端地产更充分的力度政策加强，从而使房价出现一些企稳的过程。但到目前，我们确实还没看到。从全国而言，房价调整的幅度还是在加剧的过程。”

　　伍戈提到，从目前的感知而言，在过往的很长一段时间，包括中国的史实来看，有过摆脱物价负增长成功的经验。“一个国家要真正实现经济和金融的平稳，或者预期的改善，我的感觉只有一个，改革和调控两者不可偏废。”   

　　此外，伍戈还表示，从实际GDP的角度而言，下半年会不断地政策出来，使得实际GDP向最终年初的目标逐渐靠近的过程。他认为，实现价格真正意义上的企稳，甚至正向的发展，或者推动价格温和的发展，还需要更大的力度，或者对更深层次问题调整到位的时间。

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