白糖：供应与价格波动，操作策略分析

【新季全球及国内食糖供应情况及相关操作建议】

国际方面，新季全球食糖供应或略微宽松，巴西中南部累计产糖量居历史高位，但其压榨进程有所放缓，印度新季产量预期偏好。

国内方面，国内工业库存偏低支撑糖价，进口糖到港或缓解供应偏紧局面，新季国内供应预期暂未调整。

操作上，SR409 合约临近交割月，若后市现货价格居高不下，盘面或有向上收敛的可能，预计月内活动区间【6000，6300】；SR501 合约主要关注糖料作物的生长情况，以及后市的原糖的实际到港量，预计整体趋势依然向下，短期关注 5750 元/吨支撑位和 6000 元/吨压力位的表现情况，操作上仍建议以逢高沽空为主。

风险提示包括油价异动、美元汇率、国内外政策扰动、主产区天气变化。