🌹7月31日，今日市场普涨，从热门指数来看，科创50、科创100等宽基科技类指数领涨市场。恰逢重要会议召开，会议提出培育壮大新兴产业和未来产业，既要有力有效支持发展瞪羚企业、独角兽企业，同时也要强化行业自律，防止“内卷式”恶性竞争。我们认为，科创板或迎来长期发展机遇，具体而言：
🌹首先，政策将科技创新定位抬升到新高度。独角兽企业不必多说，瞪羚企业是是指创业后跨过死亡谷，以科技创新或商业模式创新为支撑进入高成长期的中小企业。我们认为，这是强化企业科技创新主体地位的体现。同时，本次会议首次提出“防止‘内卷式’恶性竞争”，早在2023年底中财办解读中央经济工作会议精神时曾指出，“部分新兴行业存在重复布局和内卷式竞争，一些行业产能过剩”，结合之前锂电、光伏等行业召开会议防止“过度内卷”，本次可以看作是政策的进一步延伸。
🌹其次，从产业自身来看，多数科技产业正进入向上周期。例如，受AI概念的拉动，半导体板块今年以来已经进入盈利温和回升的阶段。从周期复苏的角度，当前全行业整体进入2~3年维度的恢复轨道，随着AI模型在端侧应用的逐步落地，手机、PC等各类消费电子可能会迎来换新周期。又如，在新能源领域，锂电方面，自2023年以来，国内龙头公司份额正加速提升，在欧洲市场，中国公司的市场份额已经占据约30%，超越LG成为欧洲最大的电池供应商，我们认为未来几年中国锂电产业仍有主导趋势；电网方面，过去5年全球电网侧投资明显落后于光伏等电源侧投资，而当前随着新能源发电比例的抬升，电网侧消纳压力逐步显现，未来国内的特高压及配网建设值得期待，以及国内优质电力设备厂商面临出海机遇，有望呈现出海内外共振的局面。
🌹最后，宏观环境方面，美联储可能进入到宽松周期，国内货币政策趋于放松。海外方面，当前市场较为一致的预期是美联储将会在9月首次降息；而国内方面，此前，“稳汇率”“保息差”“防缩表”是决策层面临的“不可能三角”，近期我们看到人民币汇率出现一定升值，“稳增长”重新回到大家视野，前期MLF、LPR等重要利率相继调降已经表明决策层态度，结合重要会议文件对当前经济环境的客观表述，我们认为国内货币环境未来依然会保持相对宽松。
📈展望后市，我们认为，随着市场风险偏好的提升，市场可能会迎来风格再均衡，成长股估值未来有望进一步抬升。科创板上市企业主要集中在新一代信息技术产业等，如人工智能、半导体、高端装备等板块，当前正迎来政策大力支持+科技行业自身景气度回暖+国内外货币环境宽松预期三重共振，建议长期关注科创板的投资机遇。
数据来源：Wind，华夏基金，2024.7。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，个股不作为推荐，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。
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