摩根大通：淘宝优化仅退款策略对阿里未来数季股价及盈利前景正面

　　摩根大通发表报告指，淘宝优化仅退款策略，将对阿里巴巴未来几季股价和盈利前景产生正面影响。同时显示淘宝对商家价值主张提升，估计新政策将将适用于40%至45%的国内电子商务GMV，并增加明年217亿元收入和130亿元的利润。摩通预期阿里未来几季的CMR将会上升，除了今次基于佣金的盈利增量外，该行认为采用全平台促销也将在未来几个季度改善盈利情况。由于新的广告系统在明年下半年全面推行，CMR的增长加速或带来惊喜。该行对阿里美股目标价为100美元，港股目标价95港元，评级均为“增持”。