上证 50 等：股指短期区间震荡，政策影响

【金融期权：政策未超预期，股指维持震荡】

三中全会聚焦深化改革、高质量发展等，坚决不走大规模刺激老路，在培育新质生产力上政策结构性发力。因此政策面未超预期，刺激预期走弱，托底预期明确。 

目前股市风险偏好谨慎，资金青睐当期现金流和盈利确定性，电力、银行等价值红利股受关注，指数走势分化，上证 50 与沪深 300 指数支撑相对偏强。 

宏观需求复苏慢，居民收入增速放缓，投资与大额消费能力和意愿走弱；企业竞争激烈，扩张产能积极性不高，盈利修复预期偏弱。股市增量资金有限，成交低迷，热点切换频繁，反弹持续性弱，呈存量博弈特征。 

总体而言，股指上行受盈利修复预期弱和增量资金少抑制，下行有政策托底预期和低估值水平支撑，短期内预计股指区间震荡。