近日，两只沙特ETF一上市就迎来“暴力”上涨，换手率一度高达700%，疯狂的炒作也使其受到了交易所重点监控。
一则市场传言称，“私募靠硬件提高报单速度，进而垄断沙特ETF申购”。记者调研了解到，量化在技术上的确具有优势，但并不可能垄断成交。值得注意的是，大量“做T”的散户是两只ETF的重要玩家，多位投资者频繁晒单，更有投资者玩起“人形量化”，单日买卖超过50次。
4万本金玩出400万交易额
7月16日，华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF（下称“华泰柏瑞沙特ETF ”），南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF（下称“南方沙特ETF”）上市。上市当日，两只ETF涨停，次日仍然封死涨停板，且溢价率高企，7月17日，两只沙特ETF溢价率均超过17%。
上市两周以来，沙特ETF上演了“过山车”行情，从暴涨到持续回落，短短9日狂揽近500亿元成交，堪称股票ETF“成交王”。
期间，一则市场传言称：“有高频量化私募靠硬件提高报单速度，垄断了沙特ETF申购。”对此，记者采访的多位量化私募基金经理均表示，尽管量化在硬件和速度上的确比其他机构投资者和散户有优势，但并不会垄断成交。
一位资深ETF基金经理告诉记者，量化的确有技术优势，但从逻辑上来说，是先有大量客户买入，产生了高溢价，无论量化还是其他机构投资者或者个人，只要高频程序化交易都可以优先申购换成ETF份额然后卖给客户。从实际买盘来看，沙特ETF大部分是散户在买入，只有一部分私募参与申购卖出，这与投资者“打新”和套利需求火热有关。
“有需求就会有套利资金。沙特ETF的溢价并不是私募‘推’出来的。”他表示。尽管QDII基金中的确有不少私募玩家，但大量游资、散户才是这两只QDII基金更重要的参与者。
散户对沙特ETF的交易情绪格外高涨，甚至出现了疯狂的“人形量化”，不少个人投资者玩起了日内快速“做T”。在股票交易平台上，多位投资者得意地晒出自己的战绩。
“发现新大陆了，今天在沙特ETF上一共交易了36次，30次盈利、3次亏、3次平，单笔用2.5万元资金来做，一进一出手续费只要两块多，一整天盈利近2000元，一天就斩获了8个点利润。”一位投资者表示。
更有投资者宣称自己是“人形量化”，通过几十次买入和卖出，一上午斩获了8个点利润，即使当日沙特ETF快速冲高后尾盘跳水，但还是捕获了10个点以上的盈利，扣掉交易手续费后，收益依然在9个点以上。
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类似于这样的日内快速做T、买卖几十次的“晒单”并不少见，有人直言仅用4万本金，53次买卖，一天玩出了400万的交易额。
不过，在连续两个交易日触及涨停并大幅溢价后，“疯狂”的沙特ETF很快受到交易所重点关注。
7月18日，多家券商向投资者发布提示称，沙特ETF近期溢价率较高，存在严重的市场炒作风险。上海证券交易所、深圳证券交易所将对上述证券的异常交易行为进行从严认定，并视情况从重采取列为重点监控账户、暂停账户交易、限制账户交易等自律管理措施。请广大投资者注意二级市场交易风险，理性投资，审慎交易。多位投资者表示自己收到了风险提示短信。
实际上，近期基金管理人已连续多次发布公告提示风险，称基金二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，请投资者关注二级市场交易价格溢价风险。7月17日，华泰柏瑞基金在一天内两次公告，提示二级市场交易价格溢价风险，南方沙特ETF自上市以来也已经5次提示风险。
在监管重点监控之下，不少“人形量化”玩家也很快被限制交易。一些在沙特ETF上成交额上千万甚至是超过3000万的投资者表示，由于构成拉抬基金盘中价格并反向交易的异常交易行为，已被交易所对账户采取限制交易的管理措施。另一位小额多笔频繁操作的投资者也表示，自己的账号在7月19日就已“被封”。
有人“吃肉”，自然就有人买单，最受伤的莫过于追涨的玩家。一位投资者表示，自己7月22日“入场”，当天被套3个点。还有人表示，做T当日最高点赚了1000元，但下午沙特ETF突然“跳水”，不仅未赚反而还亏损了本金。
超高换手率与天量成交
上市近两周，两只沙特ETF出现了天量成交。Wind数据显示，7月16日上市首日，南方沙特ETF成交额就达到28.38亿元，换手率427.67%，华泰柏瑞沙特ETF成交额也达到20.58亿元，换手率307.63%。
7月18日，南方沙特ETF成交更是达到71.12亿元，这一巨量成交额甚至超过了最受机构资金青睐的华泰柏瑞沪深300ETF，当日换手率也高达710.36%，大幅领先其它一众QDII产品。7月24日，南方沙特ETF再次出现64.73亿元巨额成交，当日换手率高达625.12%。
自7月16日上市以来，南方沙特ETF累计创造了299.54亿元成交，华泰柏瑞沙特ETF成交额也达到186.91亿元，区间日均换手率遥遥领先其它ETF。
沙特ETF为何如此“受宠”？作为境内首批可投资沙特阿拉伯市场的基金，沙特ETF采用和南方东英沙特阿拉伯ETF互挂产品的形式，即通过投资南方东英沙特阿拉伯ETF的形式来实现对富时沙特阿拉伯指数的紧密追踪，支持交易所T+0交易机制，相对充足的申购额度也适合日内频繁交易。
对此，一位信托公司资深FOF人士表示：“沙特ETF被爆炒，一是由于投资者向来有‘炒新’冲动；二是近年来海外股市的赚钱效应明显，当前投资者跨境投资情绪高涨；三是因为当前基金公司QDII额度极度紧张，许多QDII产品受到额度限制都已经严格限购， 被炒出了高溢价，这两只基金也成为了资金哄抢的香饽饽；四是T+0交易机制为交易型投资者提供了快速进出的空间。”
在交易所和基金公司多次提示风险、基金公司努力平抑溢价后，市场逐渐回归理性，截至7月26日收盘，两只沙特ETF溢价率分别降至5.73%、2.83%。
业内人士提示，高溢价的场内产品背后是情绪推动，一旦后市买盘不再积极，或者供给变多，产品溢价将减少甚至消失，投资者若盲目跟风买入可能会承担损失。
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