华润万象生活：大摩看好，目标价 41.49 港元

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7 月 26 日，大摩称华润万象生活估值具吸引力，维持“增持”评级，目标价 41.49 港元，预计其盈利增长，或宣派特别股息。

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【7 月 26 日，摩根士丹利发表研报称】市场对奢侈品销售疲弱影响华润万象生活过度担忧，预计其 2024 至 2025 财年每股盈利增长超 20%，因营运杠杆提高。华润万象生活股份估值具吸引力，账款回收强劲，现金余额丰富，为股息带来上行空间。大摩认为其能维持显著零售销售表现，强大商场营运能力在宏观逆境中更突出。随着营运杠杆改善带来利润率扩张，预计公司 2020 至 2025 财年盈利复合年均增长率达 40%，2024 至 2025 财年年均复合增长率高于 20%。大摩预期公司管理层将逐步提高恒常派息比率，由 55%提至中期 70%，今年 8 月下旬或宣派特别股息，提升股东回报。大摩维持其为喜好股份，目标价 41.49 港元，重申“增持”评级。