专题：聚焦2024基金二季报：多位知名基金经理“致信”投资者
近日，多家公募基金纷纷发布了2024年二季报，随之，众多基金经理的调仓情况和投资策略也浮出水面。投资市场除了对“顶流”基金经理的最新动向和策略分析保持高度关注外，一些基金公司总经理所管理的基金业绩及持仓情况同样吸引了广泛关注。
众所周知，在公募基金行业中，不少总经理都拥有丰富的投资研究背景。特别是那些从投资领域脱颖而出，进而担任管理职务的专业人士，即便在担任总经理后，他们依然坚持亲自管理产品，这种精神实属难能可贵。同时，也有一些资深的行业领袖选择离开大平台，自立门户，创建自己的基金公司。这些公司的成立往往吸引了大量客户和投资者，而由这些资深大佬亲自挂帅管理基金，似乎也成为了一种必然趋势。那么，这些由基金公司总经理亲自管理的基金，其业绩表现究竟如何？它们是否能够超越一般基金经理所管理的基金，展现出更加优异的投资回报呢？
通过对全市场仍在管理基金的总经理名单进行梳理，发现这些总经理所管理的基金业绩出现了明显的分化趋势。一些基金的业绩表现非常出色，排名靠前；而另一些基金则表现不佳，在同类基金中处于较低水平。
以东方阿尔法基金的总经理刘明为例，2024年2季度末，刘明在管基金规模为5.45亿元，在管基金共2只，分别是东方阿尔法精选混合基金和东方阿尔法招阳混合基金，从业绩表现来看，尽管今年市场环境开始转暖，但刘明在管基金的整体表现却仍处于亏损状态，同类产品排名也处于垫底的水平。截止7月25日，不管是过去两年、一年还是近三个月，刘明管理的产品都呈现亏损状态，平均亏损率超15%，过去一年亏损率超38%。其中，东方阿尔法精选混合跌了39%以上，在管基金规模也不断下滑，东方阿尔法精选混合A一季度规模为2.1亿元，二季度1.88亿元，比上期减少10.35%。
刘明现任基金业绩与排名详情 数据来源：天天基金
东方阿尔法精选混合A净资产规模变动 数据来源：天天基金
东方阿尔法精选混合A阶段涨幅 数据来源：天天基金
具体看东方阿尔法精选混合二季度持仓，前十大重仓股有航发控制、航天彩虹、铂力特、华秦科技、西部超导、臻镭科技、国光电气、北方导航、航宇科技、七一二。前十大仓占比为66.34%。相较于上个季度，刘明加仓了航发控制、华秦科技、西部超导、北方导航，减仓了航天彩虹、铂力特、臻镭科技、七一二。
刘明在二季报中对调仓背后的逻辑进行了分析，他表示：“该基金持仓主要以军工板块股票为主，由于中期调整等因素对军工行业形成压制，市场投资者对这类股票持观望态度，股价走势偏弱。国防军工指数在二季度下跌3.98%，基金净值也跟随指数震荡下行。”
展望下半年，刘明表示，全球大选窗口期地缘紧张持续，保障我国战略安全的需求迫切，以军工为主的高端制造业面临的结构调整带来的不确定性将会逐步消除。随着军工行业影响因素逐步消除，预计下半年有望迎来新一轮订单的确认，逐渐向产业链上游传导，进而驱动军工板块的困境反转。近期部分军工细分领域上市公司陆续公告新订单、预估备产协议书、批产项目销售合同，这些信号验证了军工行业景气正在悄然改善，板块有望迎来较好的投资机会。
以从业年限来看，具有24年证券从业经验的刘明是基金行业的资管老将，从历任职位来说，刘明曾任厦门证券公司鹭江营业部总经理、厦门产权交易中心副总经理、香港时富金融服务集团投资经理等职务，也在大成基金做到了副总经理一职。2015年他开始参与筹备东方阿尔法基金，现任东方阿尔法基金公司总经理、投资总监。但从业绩水平来看，总经理亲自挂帅的表现也平平。
有业内人士指出，对于中小公募，特别是个人系公募来说，任命“投研系”人士为高管有利于公司竞争力的提升，“投研经验丰富的总经理或副总往往具有一定号召力，其专业形象也有利于打造公司品牌”。但与普通基金经理、副总相比，兼任基金经理的总经理既需要抓投研、又需要抓管理，付出精力更多，若业绩不够理想，可能会一定程度上动摇投资者对公司投研团队的信心。
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