美联储降息预期：国内市场受影响几何？

【美国 6 月通胀全面降温，美联储 9 月降息概率趋近 100%】国内物价水平偏弱势未变，M1 负增长，社融资低于预期，需政策提振以防通缩。三中全会结束，关注后续政策出台。近期美联储降息预期升温，中美利差压力缓解，人民币汇率反弹，利好国内股市，但成交量不足限制上行空间。指数日内波幅环比扩大，期权成交量环比增加，近期上证 50、沪深 300 绩优股有相对优势，小盘股走弱。整体看，成交 PCR 值较前几周重心下移，沽购比率指标显示短空情绪整体减弱。期权隐波环比小幅反弹，仍处低位，指数阻力与支撑并存，震荡背景下隐波整体反弹空间有限，近期期权偏度指数反弹，隐波期限结构稳定，后市预期低波震荡。美通胀降温，降息预期高，交易衰退预期，有色、白银回落压力大，贵金属高位受阻，黄金白银期权隐波上升。甲醇、PTA 与豆粕期权隐含波动率低位，震荡区间窄，豆粕期权成交量上升，成交 PCR 低位，经一轮下跌，空头情绪释放空间有限，隐含波动率低位。