收评：纯碱涨超7%，沪镍涨超5%

　　午盘收盘，国内期货主力合约几乎全线上涨。纯碱涨超7%，沪镍涨超5%，液化石油气（LPG）涨超4%，聚氯乙烯（PVC）、玻璃涨超3%，焦炭、国际铜、碳酸锂、焦煤、沪铜、聚丙烯（PP）、SC原油、铁矿石、燃料油、甲醇、豆油涨超2%。跌幅方面，集运指数（欧线）跌超3%。

　　检修预期抬头，纯碱短期或偏强震荡

　　光大期货点评：周五，纯碱主力合约2409低开高走，涨幅一度超7%。

　　近期部分纯碱生产装置开工负荷下行，整体开工率较上周减少3%。从具体产量看，本周碱厂开工率有所下降，纯碱产量较上周下降1.47%，环比减少1.06万吨。由于纯碱生产属于放热反应，故纯碱检修多安排在夏季，检修周期一般为1-3周。市场预期下周个别企业检修或将增加，供给或有缩量。下游光伏玻璃仍有新点火，对纯碱需求稳中有增。本周纯碱出货量较上周有所上行，碱厂待发订单情况良好，需求仍具有一定韧性。

　　综合来看，随着夏季将近，市场存检修预期，近日部分地区偶传环保政策相关资讯，供给减弱预期较强，叠加地产端政策利好不断，纯碱短期或偏强震荡。但需要注意的是，当前下游多以按需采购为主，对于高价货较为抵制，贸易商观望情绪较浓，关注后续碱厂订单接收及检修落地情况。

　　消息配合宏观刺激，沪镍存在一定跟涨动能

　　国泰君安期货点评：沪镍价格突破15万元/吨，跨期结构暂时企稳，进口亏损边际再次走扩至1.3万元/吨。

　　在有色宏观偏强的背景下，供应消息扰动给予高弹性。美国4月经济数据低于预期，降息预期重燃，有色板块宏观情绪支撑。从消息面来看，印尼镍矿审批不及预期增加市场供应担忧，而新喀里多尼亚发生动乱，2023年其镍矿产量占全球6.3%，且事故发生地附近存在火法冶炼产能，加剧市场担忧情绪。

　　其次，印尼伊布火山活动有所增加，尽管距离冶炼项目仍有距离，但市场仍有对矿山供应的担忧，实质性影响有待进一步观察。就基本面而言，供应预期仍然充足，但现实出口利润驱动海外交仓增加，资源外流导致国内累库趋势暂缓，边际出现阶段性去化，沪镍存在一定的跟涨动能。整体而言，镍冶炼产能过剩预期较强，但是在有色宏观偏强的背景下，若矿资源端受政治或自然等因素扰动，弹性较为明显。