大行评级｜瑞银：上调同程旅行目标价至25港元 对长期潜力维持正面看法

瑞银发表报告指，同程旅行首季业绩符合预期，国内旅游的稳健增长。该行对公司长期潜力维持正面看法，应受惠于低线城市网上渗透增长，不断提升的国际业务，以及长期利润率上升，并具有来自利润成长的国际和酒店管理的变现潜力。该行指，尽管公司在出境游投资持续，包括改善用户认可度及强化供应链实力，基于经营杠杆，该行预期公司核心在线旅游平台利润率在今年维持相对稳定的18.3%水平，对比去年的18.5%。该行亦预期未来数年情况逐步改善，因受经营效益改善及高盈利出境游业务扩大规模带来的支持。该行上调对同程旅游今明两年每股盈利预测1.8%及1.6%，目标价由24港元上调至25港元，维持“买入”评级。