【钢厂统计局口径 1-5 月粗钢产量同比下降 1.4%】高频数据口径显示，1-6 月铁元素产量同比下降 1.9%，1-6 月生铁产量同比下降 3.3%，降幅有所收窄。按照当前产量平推，预计全年粗钢产量同比下降 2%，全年铁水产量下降 2.3%。6 月份铁水产量维稳在 240 万吨水平，结合淡季需求和利润情况，铁水产量接近顶部。本周铁水产量维稳走势，铁水-0.12 至 239.32 万吨。高炉开工率-0.3%至 82.81%，产能利用率-0.05%至 89.08%。供应增量明显，统计局数据显示，1-5 月进口铁矿石 5.14 亿吨，同比增加 6.6%。本周 45 港到港量维持高位运行，环比-2.8 至 2470.2 万吨，主因前期发运量偏强运行；全球发运环比上升，环比+374.5 至 3712.5 万吨，其中增量主要来源于巴西与非主流矿。考虑 5 月发运高和 6 月季末冲量情况，预计后期到港量将维持高位。铁矿石库存小幅累库。截至 7 月 5 日 45 港库存 1.4989 亿吨，环比+62.34 万吨。考虑到需求进入淡季，供应维持高位，预计铁矿石库存持稳走势，难以持续去库。钢厂维持低利润运行，原料跌幅大于成材，本周钢厂利润震荡收敛。本周价格先涨后跌，基差震荡走强，9-1 价差跨期价差小幅下跌。Mysteel 口径五大材产量与表需双降，叠加港口库存高位累库，铁矿石价格承压。基本面上，供增需减，库存维持高位运行。周环比来看，供应端到港量基本持平，需求端铁水产量小幅下降。供应来看，本周发运量环比上升，主因季末冲量；到港量持平，维持高位运行。需求来看，本周铁水小幅下降，环比-0.12 至 239.32 万吨。进入钢材需求传统淡季，成材或有库存压力，Mysteel 口径下，本周五大材维持产量与表需双降，铁矿石跟随钢材震荡走弱，但考虑到近期市场或有博弈宏观的预期，叠加铁水产量高位运行，操作上，区间操作，参考 830-870。
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