来源:粮湖传说
近期商品普跌,一方面受宏观数据影响,市场普遍对消费数据比较悲观;另一方面与品种自身供需数据有关,大部分品种面临的问题都是产能过剩,需求弱势。
在当前大环境弱势下,玉米期货价格相比前期也是偏弱。按照季节性规律看,玉米在6-8月份价格都比较强势,主要原因是这个阶段余粮越来越少,新粮尚未上市,玉米市场面临青黄不接。但是今年玉米价格面临的环境比较复杂,利多因素主要体现在青黄不接,利空因素主要体现在宏观弱势和需求低迷。多空博弈下,玉米价格将会如何变化?
政策影响下,玉米价格下方有强支撑
小麦收储政策还在持续,产区的收购库点陆续公布,小麦价格底部确定,在2400元/吨,如果按照小麦-玉米的合理价差算,华北玉米价格底部应该在2300元/吨。当然上述推理更多的是考虑到供给端,是以需求稳定为大前提的,如果未来几个月需求更加恶化,那么这个底部支撑也是没有意义,中长期的价格还是需求定价。
除了政策之外,市场还有一些利多因素值得交易,包括华北天气高温干旱,东北天气阴雨,不过目前天气炒作还是存在挺多的不确定性,能不能炒作起来还要看资金的参与热情。从实际情况看,如果干旱程度不是很严重的话,华北地区以水浇地为主,影响或不大,只不过无形中会增加种植成本。
四大利空压制玉米上涨空间,下游企业采购意愿不强
关于玉米产业的利空比较集中,主要体现在四个方面。
利空一,新季小麦上市,当前小麦-玉米价格差低于100元/吨,小麦价格又到了替代区间;
利空二:进口储备玉米投放,计划总量为42万吨,从5月底到目前,已经投放26万吨,还剩16万吨,成交率由60%下降到30%;
利空三:超期稻谷供应压力,截止到目前超期稻谷库存还有1300万吨,市场传闻7月15日要投放800万吨,底价下调200-300万吨;
利空四:新季玉米种植成本下降,黑龙江玉米集港成本在2200-2300元/吨,价格重心还是要下移。
以上四大利空是压制玉米价格上涨的重要因素,也是近期现货走货不畅的重要原因,下游企业对需求的恢复还是没有信心,在原料采购上比较谨慎。
综上分析看,玉米价格在政策影响下底部有支撑,上方空间受到四大利空因素压制,未来的价格还是区间运行为主,主力合约大概运行范围在【2400,2500】元/吨。现货市场方面,全国各区域出现了明显分化,东北深加工缺粮涨价,港口库存积压,华北有小麦替代压制,南方销区有进口玉米、高粱、大麦等,对于有现货的企业,如果现货销售不畅,可以考虑期货盘面套保。
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