铜：7.8 万元附近震荡，需求端去库至 40.16 吨

快讯摘要

铜价震荡，锡价震荡，碳酸锂期价向下突破，铝价震荡向下，锌价震荡向下，金银价格重心向上。

快讯正文

【铜】18 日晚美国 5 月零售月率低于预期，美元指数回落，铜价低开后反弹，在 7.8 万元附近震荡。供应端，铜矿扰动未消，铜精矿港口库存小幅增加，粗炼加工费维持；电解铜进口比价恢复盈利，保税区库存维持，废铜进口亏损收窄。需求端，期价回落带动下游补库，社会库存去库。虽铜价有支撑，但下行通道未破，短期内宜观望。

【锡】缅甸矿山人员就位，炼厂 6 月检修概率高。需求方面，焊料和锡化工受拖累走弱。宏观与基本面多空交织，期价预计短期内维持震荡，操作以日内短线为主。

【碳酸锂】原料供应强，盐湖卤水供应好转；国内产量和开工率高，生产利润下滑，进口亏损扩大，6-7 月进口量或回落；需求端，磷酸铁锂、三元材料产量或回落，动力电池产量和装机量或下行，欧盟计划征税带动需求走弱。库存攀升，供应压力大。宏观与基本面均无做多因素，期价向下突破，宜短线做空。

【铝】消费淡季叠加海外市场摩擦，铝加工企业订单下滑，国内铝市场供需转弱。现货铝价回撤，铝锭出库回暖，库存去库，后续或恢复缓慢去库节奏。基本面供需边际转弱，沪铝价格预计震荡向下。

【锌】上游供应紧张，TC 加工费低位，锌矿成本支撑价格。5 月精炼锌产量增加，因前期减停产能复产。近期锌价走弱带动下游备库，库存高位去库加速。锌消费进入淡季，沪锌预计震荡向下运行。

【金/银】美国零售销售数据不及预期，强化美联储降息希望，推动美元和美国公债收益率下跌。美联储利率决议维持不变，符合市场预期。美国 5 月未季调 CPI 年率低于市场预期，降至 3 个月低位。预计降息前，贵金属价格受降息预期影响波动加剧，整体价格重心或向上。