近期，多地陆续优化调整房地产政策，从中央到地方的利好政策不断。作为国内经济的重要组成部分，房地产行业关系着经济基本盘的稳定，“政策组合拳”的落地，或将有效提振下半年经济预期。在此背景下，投资中哪些细分方向值得关注？立足当下，何为适配当前市场环境的投资策略？6月17日，富国基金以“地产新政下的基金配置策略”为主题，举办了“一起投”6月专场策略会。招商证券首席宏观分析师、新财富最佳分析师张静静、兴业证券固定收益首席分析师、新财富最佳分析师左大勇、富国精诚回报基金经理徐斌、芯片龙头ETF基金经理张圣贤受邀出席。
策略会上半场由四个主题演讲组成，与会嘉宾张静静、徐斌、左大勇、张圣贤分别从宏观、权益、固收、ETF四大视角带来了对于后市的展望；下半场圆桌论坛讨论环节，券商首席和富国基金经理以“政策加力，基金如何配置？”为主题展开讨论，一同探讨下半年市场所面临的机遇与挑战。此次策略会近30家平台同步直播，备受市场瞩目。
从宏观、权益、固收、ETF四大视角展望后市
策略会上半场，张静静表示，当前美国财政发力空间有限，美元大概率处于本轮升值的尾声，同时我国内需政策大概率因稳就业诉求而持续，且人民币汇率有望保持稳定，在此背景下，全球双轮驱动逻辑或迎再切换。
立足全球视角，徐斌指出，长期来看，全球制造业和贸易格局重塑不可逆，制造业的再平衡和贸易碎片化或为未来5-10年全球的趋势。在新的格局下，投资中重点关注有供给约束且全球定价的资本品。
左大勇分析了今年债市的新形态以及需要关注的扰动项，并表示，当前债市整体风险有限，但波动加大下，获利难度有所上升。债券市场当下交易并不算拥挤，债券交易的主线或仍为负债成本下降+资金不紧+资产稀缺。
谈及适配当下市场的ETF配置策略，张圣贤指出，近期主要关注家电、智能汽车、芯片和消费等方向，其中家电受地产、外资和外销三重利好，智能汽车受益于高阶智能驾驶商业化落地，芯片行业自底部回升趋势较为明确，同时消费板块在政策支持下，有望获得更多关注。
地产新政下，重点关注内需及经济转型方向
策略会下半场圆桌讨论环节，富国基金资深策略分析师杨帆，携手券商首席以及富国基金经理，共话地产新政下，不同基金的配置策略。
谈及当前市场的核心矛盾点，张静静表示，核心矛盾点或在于明年外需转弱后，内需应如何接棒出口链并起到稳就业和经济的作用。左大勇认为，当前的核心矛盾点在于低风险偏好下，资金如何安放的问题，资产荒自局部向外扩散的同时，也需要经济条件的配合。徐斌指出，核心矛盾点取决于稳地产成效，目前政策效果仍需观察。张圣贤同样认为，核心矛盾点在于国内地产行业何时能企稳，需进一步观察政策应对的力度。
展望半年至一年维度，投资中值得关注的方向，张静静表示，AH股、与内需相关的资产，以及与内需相关的资源品值得关注。基于基本面的改善逐步出现以及资金风险偏好的提升，左大勇较为看好中短久期的利率债、可转债以及权益资产。徐斌重点关注工业金属、航运以及部分具有全球竞争力的出口行业。张圣贤则表示更为关注未来经济转型的方向，譬如硬科技、芯片、智能汽车和军工等。
标签： #大勇