棕榈油：连棕大幅下挫，马棕库存增速暂不明晰

【连棕大幅下挫，原因何在？】因哈芝节，今日 BMD 毛棕盘面休市，连棕缺乏马棕盘面指引，跟随商品大势大跌，P2409 盘中一度下跌近 3%。短期国际油脂油料基本面利多匮乏，是油粕下跌重要原因。马棕 5 月库存增速虽显著放缓，但 6 月前半月出口数据较差，6 月马棕库存增速是否仍慢暂不明晰。中期棕榈油产地季节性增产效应将更加明显，库存回升速度才是关键。北美油料播种已结束或即将结束，新作长势良好。北美油料天气市将开启，但目前尚无干旱预期。关注新作面积及后期天气变化。国内油脂供需中性、基差弱势，缺乏利多驱动。综合来看，在北美干旱明确出现前，油脂暂无趋势上涨条件，预计跟随国内商品大势偏弱运行。