【券商聚焦】交银国际升大唐新能源(01798)目标价10.5% 惟评级下调至中性

金吾财讯 | 交银国际发研报指，估计大唐新能源(01798)上半年风电发电量如果与前四个月同比下跌5.6%的幅度相若，上半年盈利同比将有约10%的跌幅。这有待公司在7月公布运营数据该行再作判断。该行认为公司每年的新增装机量需要加快，才能确保存量项目利用率下降的情况下，维持每年发电量同比增长超过5%。

虽然如此，公司较同业低的净负债比仍有利于加快装机或提高派息，有待中报业绩会进一步验证。

该行认为公司在近期电改预期加强下得到估值提升，但综合上述分析，公司短期盈利增长仍存风险。该行认为公司盈利端要有突破，估值端才有较大提升空间。考虑到电改带来的变化需时反映，该行把估值基准年移至2025年，以历史平均5.8倍市盈率的估值基准上调目标价至2.21港元（前值为2.00港元）。由于上升空间有限，评级由买入下调至中性。