工业硅：供应增加需求难改，后市或联动下跌

快讯摘要

本周期货价格震荡走弱，工业硅供应增加，需求难改善，后市或降价出货，建议前期空单持有，新进空单参与。

快讯正文

【本周期货价格震荡走弱，现货价格疲软，盘面高基差给到期限商“托底”空间】根据 SMM 调研，新疆样本硅企周度产 44265 吨，开工率 91%，环比持平；云南样本硅企周度产量 3970 吨，开工率 47%，环比走高；四川样本硅企周度产量 3738 吨，开工率 57%，环比大幅走高。目前新疆龙头大厂开工率基本拉满，若羌新增 10 万吨产能即将投产，新疆工业硅产量仍有增加空间。云南将要下调电价，届时厂家开工率仍将走高，预计后市工业硅产量将继续增加。本周 DMC 周度产量 4.04 万吨，环比降低 0.98%；多晶硅周度产量 4.14 万吨，环比降低 4.38%；原生铝合金开工率 50%，环比持平，再生铝合金开工率 58.6%，环比持平。工业硅社会库存 39.4 万吨，环比增加 0.25%。新疆样本企业库存 21.76 万吨，环比增加 6.25%；云南样本企业库存 15020 吨，环比降低 0.66%；四川样本企业库存 8440 吨，环比增加 0.79%。从基本面来看，当前工业硅仍然过剩。多晶硅价格已跌破厂商现金成本，6 月多晶硅产量环比减产 20%的确定性增强，有机硅行业持续亏损，产量增幅有限，工业硅需求难改善。云南电价即将下调，工业硅成本下移，后市供应增加。随着盘面价格回落，期现套利空间收窄，期现商难给厂家高现货报价，迫于库存压力，后市厂家或降价出货，可能出现期货、现货价格联动下跌局面。策略建议：单边前期空单持有，新进空单可参与；套利无；期权远月策略买 SI2408-P-11000 持有。