领展房产基金(00823)：目标价下调至40港元，2025年DPU预测2.57港元，维持“跑赢行业”评级

快讯摘要

中金下调领展房产基金目标价至40港元，因香港零售业疲弱，调整2025年每单位分派预测至2.57港元，维持“跑赢行业”评级。

快讯正文

中金公司最新研究报告显示，领展房产基金(00823)的目标价被下调15%至40港元，主要基于对盈利预测的调整以及对中长期预测的谨慎态度。报告指出，由于香港零售业的持续疲弱，领展2025年的每单位分派(DPU)预测被下调4%至2.57港元，同时引入了2026年的DPU预测，预计将同比持平。尽管如此，中金维持了对领展的“跑赢行业”评级。

领展2024年3月底止财年的业绩与市场预期相符，收入和净物业收入(NPI)分别增长了11%和9.5%，这主要得益于新并购物业的贡献。然而，每单位分派(DPU)和资产组合公允价值(NAV)分别下降了4.3%和5.4%。在香港的物业表现稳定，但在内地的物业则呈现出分化态势，零售物业略有复苏，而写字楼市场依然面临压力。全年续租租金调整率为2.8%，较上一年下降了10.2%。

领展的投资物业组合价值在报告期内同比下降了0.6%，但集团的资产负债表保持健康，负债率上升了1.7个百分点至19.5%。中金公司表示，将继续关注香港零售业的复苏情况，并指出超市业务将长期面临挑战。建议投资者关注消费趋势的变化，这可能对领展的盈利产生影响。