高硫燃料油：裂解走弱，库存增加，关注委内原油出口增量

快讯摘要

本周新加坡高硫、低硫燃料油贴水及裂解走势各异，中东发电旺季、OPEC+减产等因素影响市场，需关注委内原油出口增量等。

快讯正文

本周，新加坡高硫 380 贴水走强 2.8 美元/吨，裂解走弱 3.1 美元/桶，FU2409-FU2501 价差走弱 201 元/吨，FU 裂解走弱 5.9 元/桶。中东地区进入发电旺季，5 月从欧洲进口燃料油环比增加 90%。美国炼厂开工率增加 1.1%，处于季节性高位。新加坡库存增加 11%，仍处历史低位；富查伊拉库存增加 5.8%，ARA 库存增加 2.5%，维持高位震荡；美国残渣燃料油库存下降 1.1%。委内瑞拉原油产量稳步提升，6 月或突破 100 万桶/天，将增加亚洲供应。OPEC+延长减产至第三季度，阿联酋重质原油出口下滑，轻重油价差维持低位。短期亚太基本面偏紧，需关注委内原油对亚洲出口增量及轻重油价差负反馈。本周，新加坡低硫贴水走强 7.5 美元/吨，裂解走弱 0.8 美元/桶，LU2408 裂解走强 11.5 元/桶。胡塞袭击不断，红海危机支撑下半年船燃需求。6 月中国主营排产约 136 万吨，环比小幅增加 11 万吨。科威特国内发电增加自用量，7 月低硫出口或继续下滑 10-20 万吨。尼日利亚 Dangote 炼厂负荷偏低，燃料油产量约 30 万吨/月。汽油进入消费旺季，柴油裂解稳中偏强，预期低硫裂解开始走强。