豆粕：震荡上行，价格中枢或抬升

快讯摘要

豆粕、菜籽粕震荡上行，后期价格中枢有望抬升，关注美豆生长季天气炒作及国内菜籽到港等情况。

快讯正文

【豆粕菜籽粕价格有望抬升，投资者可关注】

美豆播种进入收尾阶段，中西部雨势较少，有利于后续播种加快。前期南美炒作基本完成，市场等待北美产区天气驱动，下方种植成本支撑力度仍在，短期美豆偏弱震荡，运行区间 1150-1250 美分/蒲式耳。

国内豆粕供应充足，大豆及豆粕进入季节性累库，基差偏弱，关注累库压力。下游生猪养殖利润改善，禽类养殖存栏高位，对饲料需求有支撑，关注豆粕季节性旺季需求提振。

豆粕 09 合约在 3400 元/吨附近有较强支撑，关注未来美豆生长季天气炒作机会。近期巴西南部产区减产炒作基本交易，美豆种植及天气预期尚无进一步驱动，豆粕预计回调震荡。操作上，建议豆粕 09 合约逢低布局多单，或逢低介入 9-1 正套。

菜籽粕震荡上行，后期价格中枢有望抬升。欧盟菜籽生长期遭受霜冻影响，减产预期叠加加菜籽种植面积下调，市场预期新年度全球菜籽产量供应收紧。国内菜籽及菜粕到港预期充足，下游水产养殖旺季对需求有支撑，但水产饲料需求提振有限。

国际大豆及菜籽进入新年度种植生长季，天气炒作仍是未来市场交易的主要题材。近期巴西南部产区减产炒作基本交易，北美大豆菜籽产区种植及天气表现正常，菜粕跟随豆粕回调。关注后续菜籽产区产量调整及国内菜籽到港及库存表现。