螺纹钢：累库压力加大，价格波动区间 3550-3800

快讯摘要

螺纹钢需求走弱且开始累库，热卷库存压力仍存，预计螺纹热卷价格调整空间不大，短期市场偏弱。

快讯正文

【上周观点：螺纹钢需求走弱，产量增加，累库或现，价格波动】

上周，随着天气转热和雨季增多，螺纹钢需求继续走弱，产量却在增加。预计 6 月中旬后螺纹可能累库，为避免累库过高，需保持产量不高。热卷供需两旺，但总库存压力大，若继续累库，将压制价格。因此，6 月铁水产量增加空间有限，成本抬升钢价上涨难度大。不过，总体供需走弱符合季节性规律，淡季基本面对价格交易权重不大，预计 6 月螺纹热卷价格会有调整，但空间不大，螺纹价格预计在电炉谷电和平电附近波动。

【本周走势：盘面延续下跌，需求不佳，价格下行】

本周盘面延续下跌，总体需求不佳，市场缺乏新的利好刺激，价格继续下行。

【本周观点：螺纹累库，需求不佳，价格波动】

螺纹本周开始累库，下周受高考和放假因素影响，预计需求依然不佳，再往后季节性看需求也是边际回落，螺纹今年库存底部比去年高，面临一定压力。热卷本周需求尚可，但供给也高，库存压力仍存。短期市场依然偏弱，但价格连续走弱后，加上淡季预期对盘面影响更大，下方不宜太悲观，预计总体螺纹维持电炉谷电和平电波动，考虑到废钢价格回落，预计在 3550-3800 之间，热卷和螺纹价差在 150 附近。

【风险点：需求下滑超预期，盘面单边下行】

需注意需求下滑超预期，导致盘面单边下行的风险。