招商 ESG 衍生品观察月报：电力市场化改革与市场动态

快讯摘要

我国电力市场化改革成效显著，现货市场建设加快，未来培育电力期货市场可期，同时需关注全球极端气候和碳排放政策变化。

快讯正文

【招商 ESG 衍生品观察月报出炉，聚焦电力体制市场化改革】我国电力市场化改革以“9 号文”为标志，核心为“管住中间，放开两边”，推动电力回归商品属性。2016 年《电力中长期交易基本规则（暂行）》发布，2017 年八个地区被选定为电力现货市场建设首批试点。截至 2020 年，市场化交易电量占全国用电量比重突破 40%，省间电力交易规模显著扩大。2021 年，国家发展改革委发布“1439 号文”，推动燃煤发电上网电价市场化。截至 2023 年，全国 23 个地区实现电力现货市场试运行，部分地区已常态化运行。未来，培育电力期货市场将完善电力市场体系，为电力行业长期投资提供中远期价格信号。

【市场动态】碳市场方面，我国区域碳市场成交量显著回升，欧盟 EUA 期货结算价跃升至 74 欧元。电力市场方面，6 月代理购电价格大部分地区环比波动不大，广西、甘肃价格下降超 10%。2024 年 4 月，全国光伏发电利用率修复至 97.1%，风电利用率小幅下滑至 96.1%。政策方面，国家发展改革委发布《电力市场运行基本规则》，助力建设全国统一市场。

【气候追踪】我国夏季大部地区气温较常年同期偏高，降水整体偏多且东多西少；南亚、中东地区因副热带高压异常偏北出现异常高温，易造成北半球温度偏高。

【风险提示】全球极端气候频发、碳排放政策超预期变化。