交银国际：维持中国电力“买入”评级 目标价上调至4.75港元

交银国际发布研究报告称，维持中国电力（02380）“买入”评级，计及对风/光/水电板块利用小时及装机预测的调整，上调公司2024-26年每股盈利预测2.2%/2.5%/0.3%，目标价上调至4.75港元（前为3.9港元），预期50%的分红比例，2025年7.7%股息率仍有一定吸引力。

该行认为，国家加快对新能源消纳提出调整及加强配套的方案，将保障新增装机投运后仍能维持合理利用率，公司未来新增风/光装机量较多（未来三年在7吉瓦以上），对公司发电量提升带来的盈利增长应有较好保障。

报告中称，公司4月份水电复苏进度理想，单月发电量重回2千吉瓦时的水平，1-4月发电量同比大幅上升81%。按去年2季度进入丰水期，该行预期今年5/6月公司水电发电量有望维持在4月的水平，该行保守估计公司2024年2季度水电发电量为6千吉瓦时。同时该行上调2024全年水电利用小时由2，750至2，900小时，仍略低于2020-23年均值3，480小时。