阿里找回了主动权

　　阿里找回了主动权  

　　艰难守擂。

　　来源：华尔街见闻 作者 | 刘宝丹

　　编辑 | 周智宇

　　电商市场仍在大洗牌，在拼多多、抖音、京东等对手的夹击下，阿里为了保持市场地位做了大量投入。如今，阿里终于可以稍微松一口气了。

　　5月14日，阿里巴巴集团发布2024财年Q4及全年业绩，本季度，阿里实现收入2218.74 亿元，同比增长7%，增速比去年同期提升了5个百分点；其中，淘天实现收入932.16亿元，同比增长4%，一改去年同期的颓势，重回增长。

　　一个更积极的信号是销售增长。本季度，淘宝天猫实现GMV双位数增长，相较而言，淘宝天猫去年同期的GMV增速表现为下滑。在经过一年的发展后，淘宝天猫的销售额重回双位数增长，这也意味着，淘天正在找回市场主动权。

　　此外，阿里在国际市场的攻城略地也初见成效，阿里国际和菜鸟本季度分别实现45%和30%的收入增长。核心的阿里云收入增速3%，尤其AI相关收入录得三位数的同比增长。

　　至于阿里本地生活，在本季度的收入增速为19%，俞永福卸任董事长之后，该业务的后续走势将是关注焦点；阿里六大业务中唯一下降的是大文娱，收入轻微下降1%。

　　过去一年，阿里经历了架构、人事等全方面的调整，吴泳铭上台后，阿里的未来战略越来越清晰，即聚焦淘天和阿里云，尤其要在改善用户体验上加大投入，支持淘天集团重拾增长，稳固其市场领导地位。

　　阿里要力保在电商市场的份额和增速，为此，阿里在人事和资源上都对淘天加大了倾斜力度，就算牺牲一定的利润增长也在所不惜。

　　事实上，去年12月底吴泳铭接管淘天时，就组建了全新的年轻班底，他还将阿里智能信息事业群总裁吴嘉、闲鱼创始人处端等精兵强将调往淘天任要职。

　　为了重新赢得用户对淘宝的喜爱，淘宝近段时间开启了一系列措施，包括618取消预售、仅退款、88VIP无限次退货包邮等。为了吸引用户关注，淘宝宣布新增百亿现金、千亿流量加码内容电商。

　　这一点在利润表现上也有所体现。根据财报，淘天本季度经调整EBITA为385.01亿元，同比下降1%。这主要是因为淘天在用户体验以及科技基础设施的投入增加。

　　虽然市场竞争侵蚀了利润增长，但对阿里来说，赢得用户和市场是当务之急，这是阿里管理层想要的结果。

　　在当晚的业绩电话会上，吴泳铭表示，淘天集团“用户为先”战略见效，围绕价格力和用户体验的投入受到消费者的积极反馈，季度买家数量和购买频次强劲增长，推动GMV实现双位数强劲增长。

　　接下来，阿里仍将继续执行战略聚焦。阿里管理层表示，“提升商品竞争力、效率以及客户服务和消费体验，从而带动GMV增长和用户消费频次，是我们今年的首要任务。”

　　在经过了市场份额大幅下降以及市值被拼多多短暂超越后，阿里正在尝试走出低谷期，并重拾对未来业绩增长的信心。在电话会上，阿里管理层少见地给出了非常明确的业绩指引。

　　阿里预计，电商用户体验的提升，将推动国内GMV在2025财年强劲增长，海外电商保持快速增长势头。在AI和海外电商的驱动下，集团营收将在2025财年下半年恢复两位数的增长。

　　资本市场也在重估阿里的价值。在业绩发布三天后，股价实现大幅上涨。5月17日，阿里美股收涨7.05%，创6个月以来收盘新高。多家金融机构也表达了对阿里的信心，高盛和美银证券均上调了阿里目标价，高盛强调阿里巴巴2024财年表现稳健、恢复增长。

　　多家知名投资机构开始加持阿里。对冲基金传奇人物大卫·泰珀、段永平、知名对冲基金经理、电影《大空头》主角原型Michael Burry管理等均在一季度增持阿里，大卫·泰珀管理的Appaloosa提交的13F显示，本季度大手笔增持阿里巴巴，对阿里持仓增至1125万股。

　　不过，阿里的一系列反击政策虽然初见成效，但电商市场处于不断动态发展过程中，阿里面临的挑战仍然不可小觑。

　　一方面，社会消费低迷，消费者购物趋于理性；另一方面，包括京东、抖音、拼多多、快手等在内的竞争对手们也在不断发力，比如，抖音电商启动低价战略，在商城与短视频大力推荐低价商品；京东也将“内容生态”作为2024 年的战略方向。

　　电商已经进入竞争红海，阿里的每一次增长都意味着从对手口中夺食，这场漫长而残酷的商业博弈还要在实践中持续演变，阿里还有更多的仗要打。

　　风险提示及免责条款

　　市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。