尿素：供需格局未变，价格支撑仍在

快讯摘要

期货尿素跳空低开后震荡收阴，现货市场工厂报价窄幅波动，供应端日产回升缓慢，需求端复合肥开工率偏高，厂内库存延续下滑，成本端煤炭价格下跌空间有限，短期尿素供需格局未转向宽松，建议震荡思路对待。

快讯正文

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期货盘面上，今日尿素跳空低开后震荡运行，最终收阴。

现货市场，工厂报价窄幅波动，新单成交渐显谨慎。

供应端，近几日复产装置增多，但突发检修状况也增多，日产回升缓慢，短时供应仍偏紧俏。

需求端，复合肥开工率仍偏高，短期对尿素仍在跟进，但夏季肥进入尾声阶段，高氮复合肥生产下滑的态势不变；农需阶段性拿货，心态谨慎，暂未有需求集中释放现象。

厂内库存延续下滑态势，短期累库预期不强，对尿素价格亦形成支撑。

成本端，煤炭非电需求较为稳定、电厂需求一般，且近期南方降雨充足，水电替代作用或加强，但迎峰度夏补库需求在即，预计短期煤炭价格下跌空间有限。

总体上，短期尿素供需格局边际变动较为缓慢，并未转向宽松状态，对期现货市场形成支撑；同时国内外宏观层面扰动加大盘面波动，短期建议震荡思路对待，2409 合约运行区间参考 2150-2250 元/吨。关注下游需求是否有集中释放以及宏观层面的扰动。