5月30日A股冲高回落，午后下探明显，上证指数收跌0.62%报3091.68点，深证成指跌0.32%报9384.72点，创业板指涨0.11%报1813.15点。量能方面，市场成交额7266.4亿元，仍维持低位。盘面上，军工、电子领涨，周期股回调较多。
2024年5月24日，国家集成电路产业投资基金三期股份有限公司（即“大基金三期”）核准成立，注册资本为3440亿元。5月30日大基金概念依然活跃。
投资范围看，根据集微网统计，大基金一期的投资主要聚焦于集成电路制造环节，投资分布为制造（67%）、设计（17%）、封测（10%）和装备材料类（6%）。而大基金二期主要聚焦于半导体制造、半导体设备、材料等上游领域，致力于完善半导体行业的重点产业链。
申万宏源证券研究所研报指，预计大基金三期投资规模最大领域仍以重资产模式的制造领域为主，先进制程逻辑芯片及存储芯片国内工厂扩产预计将获得充分投资，有望带来扩产加速。国内先进制程产线的设备国产化需求相对更高，核心零部件、光刻胶等技术壁垒高但市场空间小的领域，可能获得投资。
据SEMI，预测2024年国内半导体设备市场空间超2100亿元，国产化率空间广阔。大基金加持下，国产替代进程有望显著加速，先进制程扩产占比增加也有望进一步加速国内设备公司市占率提升。可以持续关注集成电路ETF（159546）、半导体设备ETF（159516）和芯片ETF（512760）等相关产业链的投资机会。
消息面上，2024年5月29日，国务院发布《2024—2025年节能降碳行动方案》，首次明确2024-25年节能降碳约束性目标：2024年单位GDP能耗和二氧化碳排放分别降低2.5%、3.9%左右，2025年非化石能源消费占比达到20%、非化石能源发电量占比达到39%（2023年为36.5%）。受消息面影响，周期板块5月30日回调较多．
《行动方案》部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动等10方面行动27项任务。
对于传统领域，梳理如下：
本次《方案》是对“十四五”节能降碳约束性指标的拆解，在能耗强度方面延续政府工作报告要求，对24-25年的节能降碳任务做出具体规划，从而指导节能降碳的进行，可以说是此前政策的延续。对于上游资源品，我们认为在新能源替代传统能源的过程中，上游资本开支逐渐削减会带来供给侧的刚性偏紧，从而对上游资源品的景气度有所支撑。
大国博弈中，能源安全的重要性也日益凸显。国内资源品龙头经过多年发展，具备较为稳健的经营能力与较为稳定的现金流，支撑其高股息、高分红。资产配置的角度来看，上游资源品兼具防御属性，依然值得关注。当前时点，对于前期涨幅积累较多、拥挤度较高的板块可能需要谨慎（如有色金属）；资源品中，国际油价回调之后，可适当关注石油ETF（561360），以及可能受益于淡旺季切换的煤炭ETF（515220）。
5月30日汽车板块也表现不俗，智能汽车ETF（159889）逆势上涨0.84%，汽车ETF（516110）逆势上涨0.77%。
消息面，工信部近日规划了1亿个11位公众移动通信网号码专用于车联网业务，并表示后续将按程序向有关基础电信企业核配号码，根据产业发展适时补充码号资源，以此来支持智能网联汽车和车联网高质量发展。与手机SIM卡联网类似，智能网联汽车依托配置车联网专用号码的物联网卡连接4G/5G网络，可支持车辆与车企后台进行数据通信、车内人员日常上网娱乐以及紧急情况下车内人员救援、道路救援的语音通信等各种功能，保障用户安全的同时，带来丰富的用车体验。工信部此举为智能汽车的进一步发展提供了物质基础。
此外，特斯拉正进一步推进其FSD系统在中国的落地进程。昨日有媒体报道，一位特斯拉中国员工证实，其车辆的软件更新后，屏幕上出现了“员工FSD Beta 版计划：已注册”的字样，需要指出的是，虽然显示已注册，但该员工的车辆目前尚无法启用任何FSD功能。
而在此前4月28日，中汽协发布了《关于汽车数据处理4项安全要求检测情况的通报》，特斯拉是唯一一家符合合规要求的外资车企，包括车外人脸信息等匿名化处理、默认不收集座舱数据、座舱数据车内处理、处理个人信息显著告知等。国泰君安认为，FSD数据安全隐患得到解决，特斯拉有望借势加速推进FSD入华事宜。随着特斯拉FSD事情的推进，市场对智能汽车领域的关注度或水涨船高。
后续可继续关注智能汽车ETF（159889）、汽车ETF（516110）等相关标的。
特约作者：国泰基金
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